Prevén que Banxico mantenga su Política Monetaria hasta 2013

México, (Notimex).- Aunque la tasa de inflación suma tres meses consecutivos por arriba del objetivo oficial de 3.0 más/menos un punto porcentual, instituciones financieras en el país descartan un cambio de la política monetaria por parte del Banco de México (Banxico) en lo que resta del año.
 
En su reunión de la semana pasada, la Junta de Gobierno del Banxico mantuvo la tasa objetivo de fondeo bancario en 4.50 por ciento, pero expresó su preocupación porque la inflación anual medida por el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un aumento inesperado, pues a tasa anual se ubicó en 4.57 por ciento en agosto pasado.
 
La directora de Análisis Económico-Financiero Banco BASE, Gabriela Siller Pagaza, explicó que la inflación está determinada, de acuerdo a la teoría económica, por la inflación esperada, la del periodo anterior, la diferencia entre el producto actual y el potencial y las perturbaciones en la oferta de bienes y servicios.
 
De esta forma, expuso que si la inflación de corto plazo tiene una mayor proporción, entonces la inercia en el crecimiento de los precios provocará una mayor inflación, pero si la expectativa de largo plazo se mantiene acotada entonces la inercia en el crecimiento de los precios es pequeña y la alta inflación será temporal.
 
En junio pasado, la tasa de inflación -la mayor en 10 años- fue de 4.34 por ciento anual, en julio fue de 4.42 por ciento y en agosto de 4.57 por ciento.
 
Siller consideró que la autoridad monetaria estaría evaluando la importancia de la brecha negativa del crecimiento o la inercia en la inflación, aunado a que en el mercado de deuda en México empiezan a generarse pequeñas presiones al alza en la tasa de interés, como consecuencia de la mayor inflación.
 
Ante ello, opinó que es baja la posibilidad de que Banxico endurezca su política monetaria para contener la expectativa de alta inflación, pues el incremento en la tasa de crecimiento de los precios se ha dado sólo en algunos productos y no de forma generalizada.
 
Por su parte, el coordinador de Estudios Económicos y Sociales de Grupo Financiero Banamex, Joel Virgen, comentó que se observa un discurso del banco central comprensiblemente más inclinado hacia las preocupaciones inflacionarias.
 
Resaltó que el Banxico enfrenta un contexto contrastante, pues la tendencia al alza en la inflación ya la ha ubicado por arriba del límite superior del intervalo de variabilidad de Banxico (3.0 más menos un punto porcentual) desde hace unos meses.
 
Aunque “coincidimos con calificar a dicho incremento como transitorio, reconocemos que los riesgos de efectos de segundo orden no deben ser subestimados mientras la inflación permanezca en niveles relativamente altos”, apuntó.
 
A su vez, Grupo Financiero Santander expuso que el Banxico prevé que continuarán los ajustes en precios relativos sin propiciar efectos de segundo orden en la formación de precios en la economía y que las expectativas de inflación se mantendrán “ancladas”, debido a que los efectos (choques) de oferta se han limitado a un número relativamente reducido de productos y son de naturaleza transitoria.
 
Esta vez, apuntó, la autoridad monetaria mostró una mayor preocupación por el hecho de que la inflación puede mantenerse por arriba de 4.0 por ciento en los siguientes meses.
 
Pese a que se espera que por la naturaleza de los principales impactos el efecto sea transitorio, también deja clara la posibilidad de elevar la tasa interés de referencia.
 
Hasta el cierre del año se tienen programadas los anuncios de política monetaria en octubre 26 y noviembre 30, próximos.
  Para finales de noviembre, el Banxico México tendrá que evaluar el desempeño de la inflación y en especial el resultado de los componentes que ahora “han empujado” la tasa anual, para que, en todo caso, si el comportamiento de estos no es satisfactorio, se ajuste la postura monetaria para que sea consistente con el objetivo permanente de inflación”, agregó Santander.